家好，这是明明白白买基，讲风险的第60，本期要分析的基金，是近1年最为火热的主题类基金：芯片。跟踪芯片的基金有很多，本次选择的是：国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金C，（不要怕名字长，下面会做拆解的），代码：008282.

芯片这个概念有多火，看看这个基金的份额增长情况就知道。一开始的时候只有870万份，1个季度过去增长到12亿份。

再看看其近1年的净值，取得了33%的收益率，中间曾经最高达到60%的收益率，不过其走势跑输了业绩基准（目前48%的收益率）。那这个基金究竟买的是什么，和其他的芯片类基金的区别有哪些？我们一起去分析一下它的底层资产，和潜在的风险有哪些。

首先，还是从名字入手：国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金C，一步一步进行拆解。

第1

国泰，指的是国泰基金管理有限公司，是发行这个基金的公司名称。

第2

CES半导体芯片行业，指的是其跟踪的是由中证公司发布的“中华交易服务半导体行业指数”。所以这是一个被动的指数基金。

基金经理的任务并不是取得更好的收益，而是紧紧的跟踪这个指数的变化。不过从近1年的情况来了，产生了不少的跟踪误差。

个人猜测，可能是一开始的建仓环节，由于大量的申购导致的误差。

第3

交易型开放式指数证券投资基金，其实指的这个公司发布的另外一个ETF产品，代码512760。这个ETF，只能有股票账户的人进行交易。

那为了方便没有股票账户的人购买这类基金，因此就做了一个“联接”基金的产品，就是我们看到的这个。

第4

发起式，指的是这个基金在成立的时候，国泰基金公司也投入了钱，一共是1千万，持有3年不动。

第5

联接C，之前解释过“联接”，意思是这个基金其实是和那个场内的ETF一样的，两者做了一个关联。

C，指的是C类基金，对应的还有A类基金，代码是008281.两者就是收费有点不一样，C类适合短期持有，A类适合长期持有。

第6

底层资产，这个被动的指数基金，其底层资产和指数的成分股是一样的，通常没有什么好说的。但市面上有很多类似的芯片基金（例如华夏国证半导体 008887和008888），大家都有点傻傻分不清，因此这一次就做个对比。

其实2者都是被动指数基金，但追踪的是不一样的指数。

国泰这个，追踪的是由中证公司发布的指数；
华夏这个，追踪的是由国证公司发布的指数。

那这2个指数差别大嘛？

成分股不一样，数量也不一样，但是，但是这2个指数的走势和净值是一样的。。。

最后，总结一下，这个基金是一个完全的被动指数基金，基金经理的首要任务是跟踪指数的走势，并不是取得好的收益。这个基金在建仓期间，产生了比较多的跟踪误差。和华夏的芯片基金比起来，虽然跟踪的标的不一样，但走势基本一致。

风险，作为被动指数基金，最大的风险就是芯片指数的风险，小部分风险来自于基金经理的跟踪误差。

《明明白白买基金，讲风险》这个专栏，不是推荐基金，而是帮大家分享和拆解基金的底层资产，让每一个基民了解基金背后的风险和收益来源，买基金买的明明白白

本文首发于2020-06-18